2025 年不投资

只是个人的判断和策略不作为投资建议

重仓股票

无论什么股票，都不会重仓

美股

美股的风格和过剩流动性决定了做空美股是难度非常高的事情，很容易被伽马挤压给吃掉
如果 SPX 到 5600 ，难度会降低，也许会开始尝试 put

做多就更不可能了

国债

现在国债收益率几乎已经快兑现定价 0 利率了
而且，央行手里的工具很强，对国债伤害很大
央行现在的行为表面上是在降温国债市场，本质上是在控制降低国债市场之后的风险伤害

美债

对于大多数人来说，投资经验不到 10 年，多的 20 年
所以这 10 年、20 年发生的事情就是真理，比如，5%的收益率算“高”收益率（以及利率）
笑死，根本不高

美元

如果真的相信大美兴，川普王，真的相信美国制造业回归，就不应该相信会有强美元

关于定投标普

https://dqydj.com/sp-500-periodic-reinvestment-calculator-dividends/
如果从 1999 年定投到 2009 年，收益率是负的
如果从 1999 年定投到 2025 年，年化收益 10%左右

但是还是那句话，对于大多数人来说，投资经验不到 10 年，多的 20 年
8 年周期的转折不影响 20 年投资的收益，那如果发生 20 年周期的转折呢，如果发生 100 年周期的转折呢
现代信用货币的年龄不过不到 100 年

高点定投，需要比人类几千年来信仰黄金还要坚定的信仰

yucao

2 天前

美股 1999 是高点，2009 是经历过衰退后的低点，如果硬要这么说，那拿黄金也是一样会经历 10 年阴跌
现在的美股的 PE 的确在历史高 PE 区间的高值，但是是因为实实在在由 EPS 增长驱动的，之前的几次包括 21 年底，都是脱离了 EPS ，进入泡沫区间叠加加息周期带来的
我持有完全不同的主张，如果 SPX 跌到 5400-5500 反而是一个择时大力加仓的位置，在这个位置 EPS 放到 25 年来看就完全不贵
美国国债现在政策不稳定的情况下，看不清形势，我个人想法是不做，而且财政部还在大力增发国债，导致国债收益率可能还有上移的风险

csys

2 天前

@yucao

> 实实在在由 EPS 增长驱动的

这是 accounting 制造的幻觉而已，EPS 不是一个静态的或者单调增长的东西，只需要在应收账款和资本支出上玩弄下数字，就能透支掉未来几年的 EPS ，更别说如 NVDA 把鹅城的显卡都卖到 2030 年了

如果排除 NVDA ，MSFT ，META 这种 acconting 达人，美股的 EPS 和当前价格是严重背离的，比如 AAPL 这种难做账的倒霉蛋